{"id":92040,"date":"2023-06-19T02:56:00","date_gmt":"2023-06-19T00:56:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.sonnenseite.com\/?p=92040"},"modified":"2023-06-26T12:20:24","modified_gmt":"2023-06-26T10:20:24","slug":"klimaschutz-braucht-funktionierende-kapitalmaerkte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.sonnenseite.com\/de\/wirtschaft\/klimaschutz-braucht-funktionierende-kapitalmaerkte\/","title":{"rendered":"Klimaschutz braucht funktionierende Kapitalm\u00e4rkte"},"content":{"rendered":"\n

Wenn Kredite zu teuer sind, bremst das die Energiewende. Wie die Politik damit umgehen sollte, untersucht jetzt eine vom MCC mitverfasste Modellstudie im Top-Journal JAERE.<\/p>\n\n\n\n

Eine neue Studie untersucht jetzt einen wichtigen Aspekt beim Kampf gegen die Erderhitzung: die Unterst\u00fctzung durch funktionierende Kapitalm\u00e4rkte. Banken sammeln Ersparnisse und stellen sie als Kredite bereit \u2013 und je gr\u00f6\u00dfer die Differenz zwischen Spar- und Kreditzinsen ist, desto teurer sind Investitionen zum Beispiel in fossilfreie Stahlwerke, Stromerzeugung oder Heizanlagen. Die Studie wurde erstellt vom Berliner Klimaforschungsinstitut MCC (Mercator Research Institute on Global Commons and Climate Change)<\/a> und vom Potsdam-Institut f\u00fcr Klimafolgenforschung<\/a>. Sie wurde in der renommierten Fachzeitschrift Journal of the Association of Environmental and Resource Economists (JAERE)<\/em><\/a> ver\u00f6ffentlicht.<\/p>\n\n\n\n

Wie stark das Thema Zins den Klimaschutz tangiert, verdeutlicht die Studie mit einer markanten Zahl: Aus der aktuellen Differenz zwischen Spar- und Kreditzins, im globalen Durchschnitt 5,1 Prozentpunkte, resultiert eine zus\u00e4tzliche Erderhitzung um 0,2 Grad Celsius. F\u00fcr diesen Vergleich mit einer friktionslosen Wirtschaft, in der dieser Zinsspread gleich null w\u00e4re, unterstellt das Forschungsteam in seiner modellhaften Betrachtung eine Klimapolitik nach dem Kosten-Nutzen-Prinzip: Die Regierung kennt die exakte, im Zeitablauf steigende H\u00f6he der Klimasch\u00e4den, verteuert den CO2<\/sub>-Aussto\u00df jeweils entsprechend der dadurch verursachten Sch\u00e4den und kommt so auf einen kostenoptimalen Zeitpfad f\u00fcr steigende CO2<\/sub>-Bepreisung. Alternativ braucht sie, wenn sie sich an einem festen Temperaturziel orientiert, aufgrund des aktuellen Zinsspreads eine 27 Prozent h\u00f6here CO2<\/sub>-Bepreisung als in einer Welt ohne den Kreditkostenaufschlag.<\/p>\n\n\n\n

F\u00fcr die Untersuchung hat das Forschungsteam ein ausgefeiltes Rechenmodell entwickelt und mit empirischen Daten gef\u00fcttert. \u201eWir identifizieren acht verschiedene Kan\u00e4le, \u00fcber die der Zinsaufschlag f\u00fcr Kredite letztlich die Klimagas-Emissionen beeinflusst\u201c, erkl\u00e4rt Matthias Kalkuhl<\/a>, Leiter der MCC-Arbeitsgruppe Wirtschaftswachstum und menschliche Entwicklung und Co-Autor der Studie. \u201eZwar gibt es auch bremsende Effekte \u2013 zum Beispiel verringern hohe Zinsen das Wachstum der Wirtschaftsleistung und damit auch des Energieverbrauchs. Aber es \u00fcberwiegt eben die klimasch\u00e4dliche Wirkung. So erh\u00f6ht etwa der Kreditkostenaufschlag die Vermeidungskosten je Tonne CO2<\/sub>, sodass bei einer Orientierung am Kosten-Nutzen-Kalk\u00fcl dann im Ergebnis weniger Klimaschutz praktiziert wird.\u201c<\/p>\n\n\n\n

Die Kernaussage der Studie f\u00fcr die Politik fasst ihr Leitautor Kai Lessmann vom Potsdam-Institut so zusammen: \u201eDie Regierungen m\u00fcssen genau hinschauen, ob der h\u00f6here Zins f\u00fcr Kredite nur die tats\u00e4chlichen Vermittlungskosten abbildet oder ob er auch Ausdruck f\u00fcr zu wenig Wettbewerb zwischen den Banken ist \u2013 wof\u00fcr in der realen Welt einiges spricht. Wenn tats\u00e4chlich die Marktstruktur der Grund ist und sich auf mittlere Sicht nicht \u00e4ndern l\u00e4sst, dann kann die Politik kurzfristig durch Investitionsf\u00f6rderung wirksam gegensteuern.\u201c Dabei zeigt sich in der Studie: Wenn sich die Regierung zu einer allgemeinen Investitionsf\u00f6rderung entschlie\u00dft, ist das f\u00fcr Klima und Wirtschaft noch besser, als wenn sie gezielt nur \u00d6koprojekte verbilligt. \u201eDer Strukturwandel hin zu fossilfreien Technologien vollzieht sich dann von selbst\u201c, erl\u00e4utert Lessmann. \u201eWeil diese in der Regel kapitalintensiver sind, also von sinkenden Kreditkosten st\u00e4rker profitieren. Und weil ja zudem die \u00fcber die Zeit steigende CO2<\/sub>-Bepreisung ihren Lenkungseffekt entfaltet.\u201c<\/p>\n\n\n\n

Die Bremswirkung hoher Kreditkosten auf den Klimaschutz, die nunmehr in bislang unerreichter Sch\u00e4rfe theoretisch ausgeleuchtet wird, ist vor allem in vielen L\u00e4ndern des globalen S\u00fcdens ein gro\u00dfes Problem. Die j\u00e4hrlichen Kapitalkosten in Prozent der Investitionssumme sind dort nicht selten zweistellig. Viele Solar- oder Windkraftparks w\u00e4ren zwar langfristig rentabler als Gas- oder Kohlekraftwerke \u2013 doch sie werden dort trotzdem nicht gebaut, weil man daf\u00fcr am Anfang pro Megawatt installierter Leistung mehr Kapital ben\u00f6tigt. Zum Gegensteuern fehlt der Politik oft das Geld, sie setzt auf Hilfe aus dem reichen Norden.<\/p>\n\n\n\n