Die Amortisationszeit von Erneuerbare-Projekten sinkt mancherorts auf unter ein Jahr
Hohe Spot-Strompreise, insbesondere in Europa, verändern das Narrativ für Wind- und Solarinvestitionen von Versorgungsunternehmen, da potenzielle Amortisationszeiten von weniger als einem Jahr einen Wettlauf um die Entwicklung erneuerbarer Anlagen beginnen könnten, der rein auf der Projektökonomie basiert, wie Untersuchungen von Rystad Energy zeigen.
Die Kapitalinvestitionen in erneuerbare Energien sind ebenfalls deutlich gestiegen und sollen 2022 494 Milliarden US-Dollar erreichen und damit Upstream-Öl und -Gas mit 446 Milliarden US-Dollar für das Jahr überholen, so die Forschung von Rystad Energy. Dies ist das erste Mal, dass die Investitionen in erneuerbare Energien höher sein werden als in Öl und Gas.
Bislang waren die Renditen erneuerbarer Energieprojekte (Solar-PV und Wind) unspektakulär und stützten sich hauptsächlich auf Subventionen, um Projekte über die Linie zu bringen. Der Kostendruck aufgrund der jüngsten Rohstoff- und Lieferkettenprobleme hätte die Situation noch verschlimmern müssen, da sie die jahrelange schnelle Verbesserung der Stückkosten in der Branche rückgängig gemacht haben. Die Analyse von Rystad Energy zeigt jedoch, dass die aktuellen Spotpreise in Deutschland, Frankreich, Italien und Großbritannien alle zu einer Amortisation von 12 Monaten oder weniger führen würden.
Kapitalinvestitionen in erneuerbare Energien werden in diesem Jahr zum ersten Mal Öl und Gas überflügeln, da die Länder sich bemühen, sichere und erschwingliche Energie zu beziehen. Investitionen in erneuerbare Energien werden wahrscheinlich weiter zunehmen, da sich die Amortisationszeiten von Projekten für erneuerbare Energien in einigen Fällen auf weniger als ein Jahr verkürzen.sagt Michael Sarich, Senior Vice President, Rystad Energy.
Um die Auswirkungen steigender Preise auf die Projektökonomie zu verstehen, wurde in der folgenden Grafik ein generisches 250-Megawatt (MW)-Solar-PV-Asset in Deutschland modelliert. Unter der Annahme eines langfristigen Strompreises von 50 €/MWh (49 $/MWh) beträgt die erwartete Nachsteuerrendite etwa 6 % bei einer Amortisationszeit von 11 Jahren. Im Startjahr wurden dann höhere Preise angenommen, die in den Jahren 2 und 3 gleichmäßig zurückgingen, bis zur Rückkehr zur langfristigen Annahme. Wie unten gezeigt, führt ein Preis von 350 €/MWh oder mehr zu einer Amortisationszeit von nur einem Jahr, während ein Preis von etwa 180 € – die von der Europäischen Kommission vorgeschlagene Preisschwelle – die Amortisation auf 5-6 Jahre halbiert. Die gezeigten Daten beziehen sich auf Deutschland, aber 350 €/MWh werden auch in Frankreich, Italien und Großbritannien innerhalb von 12 Monaten zu einer Amortisation führen.
Nicht alle Entwickler von erneuerbaren Energien werden in gleichem Maße profitieren
Wenn man bedenkt, dass die durchschnittlichen monatlichen Spotpreise für August in den genannten Ländern alle weit über 400 €/MWh lagen, scheint die Wirtschaftlichkeit für erneuerbare Energien im Versorgungsmaßstab überzeugend zu sein. Die relativ niedrigen Betriebskosten der Erneuerbaren stärken ihre Argumente, da die Renditen robust bleiben würden, selbst wenn die langfristigen Strompreise deutlich sinken würden.
In der Vergangenheit erforderten Projekte die Gewissheit des Cashflows, um die Finanzierung zu sichern, häufig über Einspeisetarife und/oder Stromabnahmeverträge (PPAs). Obwohl diese Mechanismen das Projekt vor Abwärtspreisrisiken schützen, bedeutet dies, dass es nur begrenzt oder gar nicht hohen Spotmarktpreisen ausgesetzt ist. Tatsächlich profitieren die meisten europäischen Solar- und Windprojekte aus diesem Grund nicht von den derzeit hohen Preisen.
Auch wenn es Jahre dauern kann, regulatorische und andere Hürden zu überwinden, bevor mit dem Bau eines Projekts für erneuerbare Energien begonnen werden kann, sollten Entwickler und Finanzierer gleichermaßen versuchen, Projekte so schnell wie möglich zum Laufen zu bringen, wenn man glaubt, dass die hohen Preise anhalten werden und mit maximalem Engagement in Großhandelspreisen – da die Renditen, sobald die Vorabkosten wieder hereingeholt sind, sehr attraktiv sein werden, selbst wenn die Preise wieder nahe an das historische Niveau zurückfallen.
Darüber hinaus zeigen unsere Recherchen und Analysen, dass zum ersten Mal mehr Kapital in erneuerbare Energien gepumpt wird als in Upstream-Öl und -Gas (einschließlich Brownfield und Greenfield, aber ohne Exploration). Wenn die hohen Preise tatsächlich anhalten und die Entwickler schnell neue Kapazitäten online bringen, könnten die überzeugenden wirtschaftlichen Faktoren das Wachstum des europäischen Sektors für erneuerbare Energien sogar beschleunigen.
